板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌3.16%，社会双周跑输大盘3.13pct。服务国信报告期内（9 月11 日-9 月22 日），行业国信社服板块涨幅居前的报国股票为百胜中国（9.54%）、美高梅中国（8.70%）、庆长粉笔、望迎永利澳门、出游长白山、高峰BOSS 直聘、杭州会顺银河娱乐、亚运华住集团-S、利开*ST 豆神、社会双周同程旅行；国信社服板块跌幅居前的服务股票为海伦司（-13.45%）、君亭酒店（-12.93%）、行业九毛九、报国宇华教育、丽江股份、奈雪的茶、三特索道、天目湖、九华旅游。

   　　行业新闻：9 月15 日，中秋国庆假期首日火车票正式开售。“中秋+国庆”，8 天超级黄金周即将创造新的旅游高峰。机票、景区、酒店、跟团游等产品已进入预订高峰期；9 月23 日，杭州亚运会开幕，带动文体旅产业链流量高增。杭州有望迎来近年最为密集的游客潮，外地游客数量将超过2000 万人次；9 月22 日，中美双方商定成立经济领域工作组，将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流；9 月14 日，“2023 美团即时零售产业大会”举办，会上指出即时零售保持50%以上的CAGR，预计2025 年将达到2022 年市场规模的3 倍。

   　　沪深港通：A 股核心标的均遭边际减持，港股海底捞、九毛九遭减持。报告期内（9 月11 日-9 月22 日），A 股核心标的：中国中免持股比例降0.23pct至8.44%，锦江酒店持股比例降0.21pct 至4.42%，宋城演艺持股比例降0.30pct 至2.75%，首旅酒店持股比例降0.26pct 至1.55%。港股核心标的，呷哺持股比例增0.83pct至36.18%，奈雪的茶持股比例增0.11pct至32.91%，九毛九持股比例降0.11pct至26.25%，海底捞持股比例降0.29pct至13.76%。

   　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：暑期出游继续验证行业景气度渐进复苏，上市公司中报呈现积极信号且有不少惊喜，目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期，维持板块“超配”评级。我们建议三条主线选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来3-6 个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、北京人力、王府井、海底捞、东方甄选、携程集团-S、华住集团-S、峨眉山A、同庆楼、学大教育、行动教育、同程旅行、海南机场、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS 直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。

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